【究竟long 定short 好?】 期權交易員的告白 系列2

期權只是對標的物走勢的工具。
有些對期權一知半解的「評論員」,將每年偶發關於期權的破產新聞借題發揮,從而找到懶得學習或學不會的藉口。

市場不是誇大其風險無限的弊端,就是放大其以小博大倍數的利潤,就像瞎子摸象,看表面來解讀全部。

破產的原因,不是期權工具的問題,而是交易者本身。

沉迷賭馬也會破產,不是馬會的錯誤倍率問題,而是賭徒本身。

期權是零和遊戲,獲利者皆從虧損者中獲得,包括對沖者,造市者在內,當中盈虧金額相對一樣,輸家的錢給了少數的贏家。

long 虧損有限?但偏偏long 有平均77%虧損(這是根據Wall Street Journal多年前作標普500期權的平均10年統計)

Naked short 並非洪水猛獸,全看槓桿大小及壓注多少金額。
Naked short 風險無限?會破產?
假設short call 2手(200股)騰訊或short put匯控5手(2000股)是否也會破產?

這根本是槓桿大小的認知問題。

機構投資者精明的少數人,卻偏好作short交易,100個以期權交易的Hedge fund當中,可能有65個獲利,33個虧損,2個破產,所以要看清當中的詳細數字。

每年倒在衍生商品路上的「大戶」們也不少,勿神話大戶們的能耐,市場絕對公平,看你站在那一個方位看待事情,風險無處不在,沒有一種投資是沒有風險的。

人們總愛聚焦於2%破產的部份,當然,獲利的「大戶」們不會上新聞。

別聽太多坊間傳言,勿輕信別人的秘方,期權沒有必勝密碼,每一種都有其高低概率的死穴。

不少偶然成功的業餘期權投機者喜愛誇大其詞,有些甚至連100筆期權交易都未超過的,卻自稱專家。

我自1996年開始以期權為主,持續至今,累積超過1萬筆交易,不是1萬手,而是1萬次,1萬個決策與猶豫,非常明白當中盈虧的承受,可能因為「太習慣」,早已把開倉平倉動作當做日常生活瑣碎事。
但近年接觸到不少初學者、「投資者」後,才明白不是每個人都能做到自己以為輕鬆不過的自然反應。

所以勸告初學者先理解以下各項:
1,持倉的大小,決定你的承受能力及盈虧結果。

2,勿看到黑影就開槍,或看到怪獸嚇到不敢開槍。

3,市場經常先獎賞無限放大槓桿的交易者,然後才徹底摧毀。

4,期權不會讓人破產,不懂資金管理的才會破產。

5,勿先入為主認定各式long or short的風險,各有優缺點,視乎使用時機。

所以不能勉強一個投資人學習期權,也勿嘗試說服一個輸不起的投資者練習虧損。

#Optionjack
#期權

沒有自動替代文字。

We will be happy to hear your thoughts

      Leave a reply