【最多人誤解的期權問題】系列一

 

最近綜合整理了一下多年來,我在網上收到朋友們最多有關於期權的問題,有些非常簡單,有些卻涉及多方面的因素考量,很難簡單回答。
各種誤解林林總總,有時我甚至會放棄回答,以避免愈回答帶來愈多的誤解。

整理出一部份如下:

1,在群組裡,看到很多師兄師姐們long都賺錢,而且有倍數的利潤,而我卻一直虧損,為什麼呢?

其實在市場上大部分人都只分享獲利的榮耀,而隱藏虧損,這是人之常情。

2,從期權倉位某Put行使價出現大成交及未平倉合約量(OI)增加,是否有大戶部署long put看跌?

其實所謂大戶期權做倉,多數是對沖風險或對沖舊有持倉,或許是short put而不是long put,而long short之間的成交,代表有對手持有不同的反向策略,有時某股份會有一段趨勢,讓人更加垂涎於倉位的變動。
但經統計,更多的時候都是一廂情願,long 等到化灰股份都不動,所以過度的聯想,只會徒添自己的煩惱。

3,我有short put 倉,如跌入價內時,是否要立即平倉,以避免接貨(被行使)?

其實美式期權 short put倉,即使股價跌入價內,除非接近到期,否則仍然有時間值的存在,對手long put者不可能放棄時間值的優勢而提前行使,觀察個別股份價內的行使價,仍有大量未平倉合約就可說明一切。

4,是否要準備足夠接貨金額,才做short put比較安全?

期權是一種投機,只要嚴守止蝕,到期前平倉即可,並不需要準備股票接貨時的全部金額,才能交易期權short put,不然就失去槓桿的意義了。

5,在結算日,股票期權是否用4點的收市價來結算?

香港股票期權是美式期權,並不是結算,而是以實貨(股票)交收,其實美式期權應該稱為最後交易日,不是結算日,若在最後交易日四點時,股價處於價內,而又未平倉,long等於放棄了價內值的金額,而short則會被行使,以約定行使價買入或沽空股票,當然還要看入價的幅度,不能一概而論。

之後會陸續分享更多期權誤解。

OptionJack

# 期權最多誤解

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